经济观察报记者 任晓宁证券配资对比
45岁的美图公司董事长吴欣鸿最近经常有“要更快一点”的紧迫感。
“时间窗口非常有限。”3月27日晚，参加完一场投资人沟通会后，吴欣鸿向经济观察报记者分享了他的观察：2025年后，他和高管团队有三分之二的时间待在海外，看到咖啡馆里挤满了办公的人，这些人大多是一人公司的创办者。
美图（01357.HK，下称“美图”）是一家拥有超过2000名员工的公司，此前吴欣鸿不会太在意这些小型团队，但随着AI Agent时代的到来，情况变了，已有竞品做出了年化收入千万美元的影像产品，这让他感到着急。
根据美图公司财报，2025年，美图总收入38.6亿元，同比增长28.8%；净利润为 6.976亿元 ，同比下降12.7%；经调整后归母净利润9.65亿元，同比增长64.7%。
美图是国内最早吃到AI红利的公司之一，主要收入来源为影像及设计产品、广告业务。其中影像及设计产品贡献收入近77%，一部分来自面向电商老板、视频博主、中小企业主等的“生产力工具”业务，如美图设计室、开拍、Vmake等；另一部分是美图秀秀、美颜相机等生活场景应用。
对比3年前的高速增长，2025年财报数据显示，美图生产力工具业务的用户月活跃用户（MAU）增速有所放缓——这是美图近年挖掘出的第二增长曲线业务，其同比增速从2023年的74.3%逐年降至2025年9.1%。
增速放缓，一方面是因为用户基数变大，另一方面则是市场竞争加剧。美图当下面临的处境是：前有豆包、千问等互联网大厂的包围，后有新生代AI初创团队的追击。
去年10月起，吴欣鸿对美图发起了一场内部改革。他让所有员工向初创团队学习，即使是管理层，也不能只派活、不干活。他设立单个团队基础资金最高1000万元的AI创新基金，鼓励10人以下的小型团队申请，用于快速研发和验证AI产品。此外，他为员工提供几乎用不完的Token使用额度和国内外主流AI产品的会员，要求大家尽一切可能使用AI。
“如果不变，美图肯定会落后。错过了AI，你就是一家过去式的公司，越来越无足轻重，逐渐被遗忘。”吴欣鸿说，“我们做的很多事都是为了不错过这个时代。”
把美图拆小
在美图公司2025年财报及电话会中，一个名为RoboNeo的AI Agent产品被多次提及。RoboNeo是一个集图像编辑、视频生成、设计创作于一体的AI产品。七麦数据显示，今年3月，RoboNeo登顶巴西App Store总榜，并在葡萄牙、墨西哥、巴拉圭等多个国家和地区的应用商店榜单中位列第一。
2025年5月，美图组建RoboNeo团队，仅用一个月时间就开发出APP和Web版本。产品上线后，没有借助任何美图旗下产品导流，也没有进行付费推广，上线首月MAU突破百万。这个团队核心人数20人左右，每个成员都承担产品经理的角色。
RoboNeo的出圈，让吴欣鸿坚定了改造美图的决心。
在2026年1月的公司年会上，吴欣鸿宣布了一系列组织变革：全员加码AI工具使用额度，费用由公司承担；鼓励员工成立内部“AI创新工作室”，给予工作室更大的团队分红比例和股票激励，并要求团队人数限制在10人以内，越少越好。
元股证券:ygzq.hk“限制人数是想刻意制造资源的短缺，因为只有资源短缺，团队才会想方设法去用AI工具来完成工作。如果资源很富余，大家的动力就弱了。”吴欣鸿解释。
同期，美图还启动了一场内部“AI产品挑战赛”，征集AI影像产品的创意，要求每支参赛团队不得超过3人。200多支团队提交申请，约15支进入决赛。评审中出现了一个有意思的现象，几乎所有通用型AI产品（如AI短剧、AI漫画等）都被淘汰，进入决赛的都是瞄准垂直人群、解决用户具体痛点的产品。
比如，有参赛者因为自己学做饭时找不到好用的食谱创作工具，便想开发一款专门帮助美食博主呈现食物、提升社媒传播效果的产品。还有参赛者在海外，遇到家中水管损坏却找不到工人的困境，于是希望做一款帮助本地蓝领工人进行线上营销的应用。这些产品的共同逻辑是：先满足一小群人的刚需，让他们愿意付费，再逐步放大。
目前，美图已拆分出30多个小型AI创新工作室。这家2000多人的公司，正努力让自己变成一支AI时代的创业队伍。
押注Agent
吴欣鸿对AI的激进态度，与美图公司谷底翻身的经历有关。生成式AI爆发前，美图年收入不到10亿元，一直处于亏损状态，被外界形容为“炒币比主业强”。
AI改变了美图。一方面，生成式AI爆发后，美图公司较早下注，成为国内首批获得国家大模型备案的公司，并迅速把AI能力整合进美图秀秀、美图设计室、开拍等产品，建立起付费订阅体系。
另一方面，Agent推动了美图公司平均每用户收入（ARPU）的上升。美图公司CFO颜劲良提到，面向中小商家的美图设计室，此前最贵的会员月费为30元，引入Agent功能后，上线了88元套餐。
“Agent的意义在于，过去很多满足不了的需求，现在都可以实现。”美图首席产品官陈剑毅举例说，比如电商卖家销售烧烤架，过去的AI工具只能替换背景，展示户外露营场景。但用户的真实需求可能还包括呈现肉串、烟雾甚至火苗等细节。现在，通过语言描述，Agent可以帮用户生成更符合预期的图片。
颜劲良称，Agent出现后，美图公司接下来的增长会比过去三年更快。
“机会太多了”
2025年以来，关于“模型吞噬应用”的说法持续发酵。外界认为，随着豆包、千问等大厂通用AI产品的崛起，美图等垂类公司正在被吞噬。
吴欣鸿对此并不认同，“这种言论其实是一种误解。模型和应用有各自的生态位，模型不可能万能，永远都有应用的机会。”
美图成立18年，与大厂正面交锋并不是新鲜事。直到现在，手机厂商也会把影像能力作为非常大的营销卖点，而美图还活着。
“AI产品也是一样。豆包可以修图，但美图对于影像赛道的理解，以及多年对美学效果的积累、规模化的AI投入，已经形成了一个越来越强的影像中台，这是短期内靠通用大模型复制不了的东西。”吴欣鸿称。
元股证券除了大厂外，美图的竞品数量正在快速增加。最近一两年，已经有大量“一人公司”研发的AI图像产品获得用户青睐，比如海外一款专门生成职业照的AI产品Aragon，凭借9人团队在2年内实现了1000万美元的年度经常性收入（ARR）。
吴欣鸿的策略是，不争抢巨头和初创公司聚焦的热门领域，而是寻找那些关注度不高，但付费潜力很大的赛道。
吴欣鸿感慨“机会太多了”证券配资对比，目前美图最重要的事，就是快速做出AI产品。吴欣鸿预计，可能再过两三年，美图所在赛道的竞争才会进入白热化阶段。“我们要抓紧这两三年的时间窗口，在这些赛道建立非常强的竞争力。否则，等到对手抢占先机，再追赶就难了。”
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