给嫌长不看的人总结全文：宇树最大的问题在于，明明一级市场排队给他送钱的情况下，应该稳住局面，加强持续投入，实现更有普惠价值（跳舞不算）的应用落地。然而在不缺钱的情况下，依然冲击IPO，进入二级市场，这个动作就违背了根本商业原理。
看到网上反复提及希望IPO后提供退出通道，关于这点我想说的是，资本虽然逐利，国家也明白这点，所以才在年初政策里反复提及「耐心资本」，本质上也是希望资本能多注意一下「节奏」。养一只可以下单的母鸡不容易，节奏控制不好，那就是杀鸡取卵了。
宇树上市不是问题，问题在于这离谱的市值（4400亿），和150的定价。这个价格明显就是冲着杀鸡取卵来的，最大程度的保护了所有一级的投资者，把所有的风险全扔给二级去承担。
但是再仔细想想，在2026H2这个阶段，居民债务都被房地产拉爆了，地方债务也被城投债拉爆，现在唯一还能有动作的就是中央债务。这种IPO方式，难不成是指望中央债务来接盘？再结合之前杭州在蚂蚁上市的一系列动作，这个IPO怎么看都像是地方债务和居民债务的结构性摩擦。
所以我的观点依然是：宇树如果顶着几百亿市值上市，背后的VC、战投们愿意做「耐心资本」，大家一起去坚守长期主义，这次上市会是名利双收的结局。
为何大家对长鑫的上市没有这么大负面舆论？因为能看到长鑫背后的耐心资本（合肥国资），也能看到长鑫坚守的长期主义，人家可是实打实的苦熬到AI爆发才上市的。
请问具身哪里爆发了？上春晚吗？
如果宇树不上市，并且还能够主导VC的资金、资源投入（的话），继续去发展人形机器人和具身智能，并且坚持探索这个技术的落地应用，那宇树就是一家牛逼的公司，搞不好可以跟梁圣坐一桌。
但是宇树不仅上市了，让一级的VC和战投们吃的盆满钵满不说，还敢在落地应用不明确的情况下，定价150，首日冲到1100。大A没有做空机制，如果同样的事情发生在美股，空头表示没打过这么富裕的仗。
作为一个生活在杭州的人，看到「六小龙」的营销文的时候，我是很难受的，虽然理解杭州依赖土地财政，需要新的故事去卖地。但是这六小龙里，Deepseek是真龙，游科勉强算个小老虎吧，前者是实打实的AGI领头羊和推动者，后者也做出实打实的产品，至少在商业逻辑上是完全闭环并且可持续的。
剩下的有一个算一个…
苏州股票配资结果就是，杭州越努力，动作越变形。
同样是发展中的公司，看看Deepseek是怎么对待资本的？所有融资方统统放进幻方的持股平台，锁定5年，没有任何经营权，把公司发展的节奏牢牢的握在自己手里。闭门会的内容遭到泄漏，一言不合就停止融资。
Deepseek从头到尾所展现的克制：不该拿的钱，不拿；不该露的面，不露。一定要拿钱了，那也是为了捆绑员工（不被挖走），以及给国家基金一个进来的口子。
从当初那场会上，勉强看到过梁文峰露面，和寥寥几次的文字访谈，你们几乎在短视频上看不到他的脸。反而是各种AI二创的内容多如牛毛。
元股证券:ygzq.hk宇树就是一个反面教材，如果说资本要跪在梁圣面前讨口汤，那么王兴兴真的是被资本绑着往前走，就跟宇树机器人的遥控器一样。王兴兴自己也在多个场合中，谈及缺乏物理世界模型和大脑，现阶段还做不出大家想要的成果，给舆论降温。年轻人拿了不该拿的钱，虽然最终都会到那张桌子上，但是自己坐上桌和被人端上桌，那完全是两码事。
很显然，王兴兴这次是被端上桌的。
在资本运作方面，智元明显要老练成熟的多，毕竟邓泰华在华为这么多年，就算没见过猪肉，也见过猪跑了。现在聚光灯全打在宇树身上，一级反正是吃饱了，特别是沈南鹏，哪怕股价跌到50块，他都是稳赚不赔的。
但如果真跌到50块，王兴兴可就倒霉了，毕竟上一个资本无序扩张的案例，可是刚判完无期。而且论对公司和资本的调动力度，王兴兴还不如许家印。马上915新规就要执行了，这一代年轻创业者，注定无法像孙割那样事了拂袖去的。
当然了，王兴兴肯定是不希望成为许家印的，他可能更希望能成为汪滔吧。我猜测上市那天，王兴兴可能在怀念刚到大疆上班的日子，毕竟国内做硬件能兼顾「纯粹」和「赚钱」，还不用看资本面子的，大疆绝对是名列前茅的。
来源：Johnny Durn散户能赚钱吗
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